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1447中国特色土地融资模式转变是防范与化解地方政府债务风险和推进中国式现代化建设的关键。文章以2017年开始发行的土地储备专项债券为背景，考察土地融资模式由土地金融转向土储债券对地方政府债务风险防控的影响。研究发现，土地融资模式转变显著降低了土地债务风险。机制检验表明，覆盖土地储备专项债券“借、用、还”的激励机制促进了地方政府进行土地出让，能够提高土地债务的收益保障倍数，有效防控显性债务风险；针对土地金融的约束机制减少了地方政府向融资平台注入土地和提供政府补贴的行为，抑制了隐性债务风险的产生。异质性分析表明，土地融资模式转变对土地债务风险的抑制效应在市场化程度较高、财政透明度较低和政府治理能力较强的地区更明显。文章的结论不仅为构建土地债务风险防控的激励约束机制提供了理论依据，也为完善激励相容与风险可控的土储债券制度提供了政策启示。
土地融资模式转变与地方政府债务风险防控
摘要
参考文献
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宋尚彬, 汪冲. 土地融资模式转变与地方政府债务风险防控[J]. 财经研究, 2026, 52(5): 139-153.
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