不确定性条件下资本市场投资预期收益模型探析
财经研究 2005 年 第 31 卷第 09 期, 页码:126 - 135
摘要
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摘要
在现实经济活动中特别是在资本市场投资中,人们对将来的情况很难准确地预测到,他们所知道的最多只不过是在未来各种各样的收益状况下所可能产生的结果。也就是说,未来经济活动特别是资本市场投资活动具有不确定性。由于不确定性的预期的作用和影响,在不确定性条件下的资本市场投资预期收益模型与在确定性条件下的收益模型存在着一定的偏差。只有减少人们对经济不确定性的预期,才能使资本市场投资需求旺盛。
①[美]斯蒂芬·罗西斯:《后凯恩斯主义货币经济学》,余永定,吴国宝,宋湘燕译,余永定 (校),中国社会科学出版社1991年版,第20页。
②布赖恩·斯诺登等:《现代宏观经济学指南》,商务印书馆1998年版,第105页。
③弗兰克·奈特:《风险、不确定性与利润》,台湾银行经济研究室编,1975年版。
④迈克尔·卡特,罗德尼·麦道克(杨鲁军,虞虹译):《理性预期:八十年代的宏观经济 学》,上海译文出版社1988年版,第15页。
⑤李拉亚:《通货膨胀与不确定性》,中国人民大学出版社1995年版,第87页。
⑥梁小民,睢国余,刘伟,杨云龙主编:《经济学大辞典》,团结出版社1994年版,第58页。
⑦“中国投资者动机和预期调查数据分析”课题组:《参与、不确定性与投资秩序的生成和 演化——解读投资者动机和预期的另一个视角》,《经济研究》2002年第2期,第81页。
⑧[美]罗伯特·索洛:《资本理论及其收益率》,商务印书馆1992年版,第7页。
⑨引自《新帕尔格雷夫经济学大辞典》,经济科学出版社1992年版,第242页。
⑩[美]斯蒂格莉茨:《经济学》上册(第二版),中国人民大学出版社2000年版,第440页。
⑾藏旭恒等著:《居民资产与消费选择行为分析》,上海三联书店、上海人民出版社2001年 版,第329页。
⑿凯恩斯:《就业利息和货币通论》,商务印书馆1997年版,第45页。
[1]江世银.预期对中国资本市场作用和影响的验证[J].当代财经,2004,(3):24.
[2]江世银.论投资膨胀预期和投资紧缩预期[J].财贸经济,2004,(9):63.
②布赖恩·斯诺登等:《现代宏观经济学指南》,商务印书馆1998年版,第105页。
③弗兰克·奈特:《风险、不确定性与利润》,台湾银行经济研究室编,1975年版。
④迈克尔·卡特,罗德尼·麦道克(杨鲁军,虞虹译):《理性预期:八十年代的宏观经济 学》,上海译文出版社1988年版,第15页。
⑤李拉亚:《通货膨胀与不确定性》,中国人民大学出版社1995年版,第87页。
⑥梁小民,睢国余,刘伟,杨云龙主编:《经济学大辞典》,团结出版社1994年版,第58页。
⑦“中国投资者动机和预期调查数据分析”课题组:《参与、不确定性与投资秩序的生成和 演化——解读投资者动机和预期的另一个视角》,《经济研究》2002年第2期,第81页。
⑧[美]罗伯特·索洛:《资本理论及其收益率》,商务印书馆1992年版,第7页。
⑨引自《新帕尔格雷夫经济学大辞典》,经济科学出版社1992年版,第242页。
⑩[美]斯蒂格莉茨:《经济学》上册(第二版),中国人民大学出版社2000年版,第440页。
⑾藏旭恒等著:《居民资产与消费选择行为分析》,上海三联书店、上海人民出版社2001年 版,第329页。
⑿凯恩斯:《就业利息和货币通论》,商务印书馆1997年版,第45页。
[1]江世银.预期对中国资本市场作用和影响的验证[J].当代财经,2004,(3):24.
[2]江世银.论投资膨胀预期和投资紧缩预期[J].财贸经济,2004,(9):63.
引用本文
江世银, 李晓渝. 不确定性条件下资本市场投资预期收益模型探析[J]. 财经研究, 2005, 31(9): 126–135.
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