公司治理结构悖论:提出与解读
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财经研究 2003 年 第 29 卷第 09 期, 页码：51 - 56
摘要
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摘要
目前关于公司治理的不同研究结果之间实际上形成了这样一个悖论,即控股股东对小股东利益的侵占是公司治理绩效改善的必要代价。对此,本文基于企业融资合约的性质解读这个悖论,并指出股权结构的形成实际上只是要素所有者机会主义强度的一种均衡。因此,控股股东的控制权收益是没有任何存在理由的,我们必须加强对控股股东控制权收益的监督,以确保所有的投资者都能得到有效的保护。
①见一心:《读者调查综述:权利在你手中》,《中国证券报》,1999-06-26。
[1]LaPorta,etal.Corporateownershiparoundtheworld[J].JournalofFinance,1999,Vol.54.
[2]Berle,Means.Themoderncorporationandprivateproperty[M].Macmillam,NewYork,1932.
[3]ShleiferVishny.Largeshareholdersandcorporatecontrol[J].JournalofPoliticalEconomy,1997,759.
[4]WilliamsonOE.Theeconomicinstitutionsofcapitalism[M].FreePress,NewYork,1985.
[5]胡汝银.中国上市公司成败实证研究[M].上海:复旦大学出版社,2003.
[6]方小霞.中国企业融资:制度变迁与行为分析[M].北京:北京大学出版社,1999.
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[6]方小霞.中国企业融资:制度变迁与行为分析[M].北京:北京大学出版社,1999.
引用本文
钱春海, 欧阳令南. 公司治理结构悖论:提出与解读[J]. 财经研究, 2003, 29(9): 51–56.
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