融资缺口、市场化程度与中小企业信贷可得性——基于非上市制造业企业面板数据的分析
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财经研究 2013 年 第 39 卷第 12 期, 页码：117 - 127
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摘要
与现有文献分别从融资方式和融资环境角度研究中小企业信贷可得性问题不同,文章利用2003-2008年我国非上市制造业企业数据,主要考察了融资缺口和市场化程度对中小企业信贷可得性的影响。研究发现,随着中小企业融资缺口的增大,其信贷可得性有所提高,但新增的信贷融资只能在一定程度上弥补企业的资金缺口;同时,在市场化程度较低的地区,融资缺口较大的中小企业尤其是小企业的信贷可得性较低。文章研究表明,小企业尤其是市场化程度较低地区的小企业面临更严重的信贷约束,而企业规模因素和市场环境因素显著影响中小企业的信贷可得性。
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[2]郭丽虹,马文杰.债务融资、商业信贷与中小企业投资——来自非上市制造业企业的证据[J].财经研究,2011,(3):136-144.
[3]何韧,刘兵勇,王婧婧.银企关系、制度环境与中小微企业信贷可得性[J].金融研究,2012,(11):103-115.
[4]湖北经济学院金融学院课题组,中国社会科学院财贸所课题组,何德旭.政策环境、金融结构与信贷技术——化解中小企业贷款难题的系统解决方案[J].财贸经济,2008,(9):5-15.
[5]罗正英,周中胜,詹乾隆.中小企业的银行信贷融资可获性:企业家异质特征与金融市场化程度的影响[J].会计研究,2010,(6):44-50.
[6]谭之博,赵岳.企业规模与融资来源的实证研究——基于小企业银行融资抑制的视角[J].金融研究,2012,(3):166-179.
[7]张玉明.中小企业的融资缺口及其化解途径[J].山东经济,2004,(4):51-53.
[8]周鸿卫,王晶.中小企业信贷可得性的影响因素[J].金融论坛,2012,(4):21-30.
[9]Beck T,Demirguc-Kunt A,Maksimovic V.Bank competition and access to finance:International evidence[J].Journal of Money,Credit and Banking,2004,36(3):627-648.
[10]Berger A N,Udell G F.A more complete conceptual framework for SME finance[J].Journal of Banking and Finance,2006,30(11):2945-2966.
[11]Frank M Z,Goyal V K.Testing the pecking order theory of capital structure[J].Journal of Financial Economics,2003,67(2):217-248.
[12]Mallick R,Chakraborty A.Credit gap in small business:Some new evidence[J].Working Paper,2002.
[13]Seifert B,Gonenc H.The international evidence on the pecking order hypothesis[J].Journal of Multinational Financial Management,2008,18(3):244-260.
[14]Shen Y,Shen M,Xu Z,et al.Bank size and small-and medium-sized enterprise(SME)lending:Evidence from China[J].World Development,2009,37(4):800-811.
①数据来源于黄孟复:《中国小企业融资状况调查》,中国财政经济出版社,2010年。
②数据来源于国家工商总局网站。
③BvD的Oriana数据库提供了自2003年以来30多万家公司的历史财务数据,其中非上市公司数据来自中国出口信用保险公司提供的企业财务报表。
④数据来源于赖涪林等:《“长三角”中小企业迫切需要解决的问题调查报告》,上海财经大学财政研究所,2009年。
⑤详见Frank和Goyal(2003),第223-224页。
[2]郭丽虹,马文杰.债务融资、商业信贷与中小企业投资——来自非上市制造业企业的证据[J].财经研究,2011,(3):136-144.
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①数据来源于黄孟复:《中国小企业融资状况调查》,中国财政经济出版社,2010年。
②数据来源于国家工商总局网站。
③BvD的Oriana数据库提供了自2003年以来30多万家公司的历史财务数据,其中非上市公司数据来自中国出口信用保险公司提供的企业财务报表。
④数据来源于赖涪林等:《“长三角”中小企业迫切需要解决的问题调查报告》,上海财经大学财政研究所,2009年。
⑤详见Frank和Goyal(2003),第223-224页。
引用本文
郭丽虹, 王硕. 融资缺口、市场化程度与中小企业信贷可得性——基于非上市制造业企业面板数据的分析[J]. 财经研究, 2013, 39(12): 117–127.
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