1477 
3932数字技术创新以各类资源的快速融合和高效互补为基础。股东作为公司资源形成的基础，其带来的数字资源能否驱动企业数字技术创新是一个重要的研究问题。文章通过有效识别企业前十大股东的数字产业特征，考察了股东数字资源对企业数字技术创新的影响及其作用机制。研究发现，股东数字资源有效驱动了企业的数字技术创新。机制检验表明，上述作用主要是通过股东数字资源对企业发挥合作效应、关联效应和治理效应而实现的。异质性分析表明，当企业在数字资源方面具备良好的内部吸收能力与外部基础设施支持时，股东数字资源对企业数字技术创新的驱动作用更为明显。经济效应分析发现，股东数字资源通过促进企业的数字技术创新，进一步提高了企业的全要素生产率。文章拓展了股东资源领域的研究，揭示了企业从资源拥有到价值实现的转化机制，为优化企业资源配置、激活数字化转型核心动能和构筑数字经济发展新优势提供了启示与参考。
股东数字资源与企业数字技术创新
摘要
参考文献
相关附件
1 蔡贵龙, 柳建华, 马新啸. 非国有股东治理与国企高管薪酬激励[J]. 管理世界, 2018, (5): 137−149. DOI:10.3969/j.issn.1002-5502.2018.05.011
2 陈孝勇, 惠晓峰. 创业投资的治理作用——基于高管薪酬契约设计视角的实证研究[J]. 南开管理评论, 2015, (2): 126−135. DOI:10.3969/j.issn.1008-3448.2015.02.013
3 何瑛, 于文蕾, 杨棉之. CEO复合型职业经历、企业风险承担与企业价值[J]. 中国工业经济, 2019, (9): 155−173.
4 胡海波, 卢海涛. 企业商业生态系统演化中价值共创研究——数字化赋能视角[J]. 经济管理, 2018, (8): 55−71.
5 胡元木, 刘佩, 纪端. 技术独立董事能有效抑制真实盈余管理吗?——基于可操控R&D费用视角[J]. 会计研究, 2016, (3): 29−35. DOI:10.3969/j.issn.1003-2886.2016.03.004
6 胡增玺, 马述忠. 市场一体化对企业数字创新的影响——兼论数字创新衡量方法[J]. 经济研究, 2023, (6): 155−172.
7 黄勃, 李海彤, 刘俊岐, 等. 数字技术创新与中国企业高质量发展——来自企业数字专利的证据[J]. 经济研究, 2023, (3): 97−115.
8 李雪松, 党琳, 赵宸宇. 数字化转型、融入全球创新网络与创新绩效[J]. 中国工业经济, 2022, (10): 43−61. DOI:10.3969/j.issn.1006-480X.2022.10.003
9 刘斐然, 胡立君, 范小群. 产学研合作对企业创新质量的影响研究[J]. 经济管理, 2020, (10): 120−136.
10 刘潋, 蔡贵龙, 郑国坚, 等. 产业型战略投资者与“僵尸”国企治理——基于股东与公司经营范围相似度的研究[J]. 财经研究, 2024, (3): 93−108.
11 刘运国, 郑巧, 蔡贵龙. 非国有股东提高了国有企业的内部控制质量吗?——来自国有上市公司的经验证据[J]. 会计研究, 2016, (11): 61−68. DOI:10.3969/j.issn.1003-2886.2016.11.009
12 罗佳, 张蛟蛟, 李科. 数字技术创新如何驱动制造业企业全要素生产率?——来自上市公司专利数据的证据[J]. 财经研究, 2023, (2): 95−109.
13 潘越, 刘承翊, 林淑萍, 等. 风险资本的治理效应: 来自IPO暂停的证据[J]. 中国工业经济, 2022, (5): 121−139. DOI:10.3969/j.issn.1006-480X.2022.05.008
14 邱子迅, 周亚虹. 数字经济发展与地区全要素生产率——基于国家级大数据综合试验区的分析[J]. 财经研究, 2021, (7): 4−17.
15 陶锋, 朱盼, 邱楚芝, 等. 数字技术创新对企业市场价值的影响研究[J]. 数量经济技术经济研究, 2023, (5): 68−91.
16 王斌. 股东资源与公司财务理论[J]. 北京工商大学学报(社会科学版), 2020, (2): 9−21.
17 王斌, 宋春霞. 创业企业资源禀赋、资源需求与产业投资者引入——基于创业板上市公司的经验证据[J]. 会计研究, 2015, (12): 59−66. DOI:10.3969/j.issn.1003-2886.2015.12.008
18 王康, 李逸飞, 李静, 等. 孵化器何以促进企业创新?——来自中关村海淀科技园的微观证据[J]. 管理世界, 2019, 35(11): 102−118. DOI:10.3969/j.issn.1002-5502.2019.11.009
19 魏明海, 黄琼宇, 程敏英. 家族企业关联大股东的治理角色——基于关联交易的视角[J]. 管理世界, 2013, (3): 133−147.
20 吴育辉, 张腾, 秦利宾, 等. 高管信息技术背景与企业数字化转型[J]. 经济管理, 2022, (12): 138−157.
21 杨国超, 魏爽, 院茜, 等. 企业为何选择劳务外包——基于经济政策不确定性的解释[J]. 中国工业经济, 2023, (9): 136−154. DOI:10.3969/j.issn.1006-480X.2023.09.008
22 杨林, 和欣, 顾红芳. 高管团队经验、动态能力与企业战略突变: 管理自主权的调节效应[J]. 管理世界, 2020, (6): 168−188.
23 周鹏, 王卓, 谭常春, 等. 数字技术创新的价值——基于并购视角和机器学习方法的分析[J]. 中国工业经济, 2024, (2): 137−154. DOI:10.3969/j.issn.1006-480X.2024.02.009
24 Adner R, Kapoor R. Value creation in innovation ecosystems: How the structure of technological interdependence affects firm performance in new technology generations[J]. Strategic Management Journal, 2010, 31(3): 306−333. DOI:10.1002/smj.821
25 Aguilera R V, Aragón-Correa J A, Marano V, et al. The corporate governance of environmental sustainability: A review and proposal for more integrated research[J]. Journal of Management, 2021, 47(6): 1468−1497. DOI:10.1177/0149206321991212
26 Barney J B, Ketchen Jr D J, Wright M. The future of resource-based theory: Revitalization or decline?[J]. Journal of Management, 2011, 37(5): 1299−1315. DOI:10.1177/0149206310391805
27 Fan J P H, Wong T J, Zhang T Y. Politically connected CEOs, corporate governance, and Post-IPO performance of China's newly partially privatized firms[J]. Journal of Financial Economics, 2007, 84(2): 330−357. DOI:10.1016/j.jfineco.2006.03.008
28 Fan J P H, Yu X. Do founding families downgrade corporate governance? The roles of intra-family enforcement[J]. Journal of Corporate Finance, 2022, 73: 102190. DOI:10.1016/j.jcorpfin.2022.102190
29 He J, Huang J K. Product market competition in a world of cross-ownership: Evidence from institutional blockholdings[J]. The Review of Financial Studies, 2017, 30(8): 2674−2718. DOI:10.1093/rfs/hhx028
30 Jia N, Mao X S, Yuan R L. Political connections and directors’ and officers’ liability insurance: Evidence from China[J]. Journal of Corporate Finance, 2019, 58: 353−372. DOI:10.1016/j.jcorpfin.2019.06.001
31 Jiang F X, Cai W J, Wang X, et al. Multiple large shareholders and corporate investment: Evidence from China[J]. Journal of Corporate Finance, 2018, 50: 66−83. DOI:10.1016/j.jcorpfin.2018.02.001
32 Khanna T, Palepu K. Is group affiliation profitable in emerging markets? An analysis of diversified Indian business groups[J]. The Journal of Finance, 2000, 55(2): 867−891. DOI:10.1111/0022-1082.00229
33 Lewbel A. Using heteroscedasticity to identify and estimate mismeasured and endogenous regressor models[J]. Journal of Business & Economic Statistics, 2012, 30(1): 67−80.
34 Williamson O E. The economic institutions of capitalism. Firms, markets, relational contracting[A]. Boersch C, Elschen R. Das summa summarum des management[M]. Gabler: Springer, 2007.
35 Zhai F. China's belt and road initiative: A preliminary quantitative assessment[J]. Journal of Asian Economics, 2018, 55: 84−92. DOI:10.1016/j.asieco.2017.12.006
本论文包含如下附件：
| 序号 | 标题 | 大小 | 查看/下载 |
|---|---|---|---|
| 1 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的股东数字资源 | 397.8 (KB) |  |
| 2 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的企业数字技术创新 | 340.2 (KB) | |
| 3 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的控制变量（公司规模、总资产净利率、固定资产占比、董事会规模、上市年限、市净率、机构投资者持股比例、总经理持股比例、产权性质、地区实际生产总值） | 696.3 (KB) | |
| 4 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的企业前十大股东中是否存在数字产业化企业（用于稳健性检验） | 109.2 (KB) | |
| 5 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的工具变量（采用年度行业地区内其他企业数字股东持股比例均值） | 120.3 (KB) | |
| 6 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的国家级大数据综合试验区、宽带中国、智慧城市等相关政策的虚拟变量 | 164.5 (KB) | |
| 7 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的合作效应 | 109.2 (KB) | |
| 8 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的关联效应 | 108.9 (KB) | |
| 9 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的治理效应 | 119.4 (KB) | |
| 10 | 2003-2022年中国沪深A股上市公司的企业内外部数字资源协同（企业数字资源吸收能力、地区数字基础设施支持）和经济效应（企业全要素生产率） | 209.1 (KB) | |
| 11 | 数据及程序代码 | 593.0 (KB) |  |
| 12 | 图表 | 196.8 (KB) |  |
引用本文
毛新述, 赵璐, 从阓匀. 股东数字资源与企业数字技术创新[J]. 财经研究, 2025, 51(8): 139-154.
导出参考文献，格式为：
