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2741银行联合授信是支持银银合作的一项关键制度创新，也是防范化解重大金融风险的重要举措。文章利用2013—2022年沪深A股上市公司数据，以《银行业金融机构联合授信管理办法（试行）》实施为准自然实验，考察了银银合作对企业杠杆操纵的影响。研究发现，银行联合授信显著抑制了企业杠杆操纵，在排除信贷资源约束和债权监督懈怠的竞争性假说后该结论依然成立。这一影响是银银合作通过提高信贷资源配置效率和增强债权监督治理效能而实现的。异质性分析发现，在非国有企业、具有银企关系和稳定型股权较低的企业中，以及媒体关注度较低、债权人保护不足和银行竞争较弱的环境下，银行联合授信对企业杠杆操纵的抑制作用更为显著。进一步研究表明，银行联合授信还能通过抑制企业杠杆操纵而降低企业债务违约风险。文章的研究结论为治理企业债务风险提供了启示，也为提升金融服务实体经济质效提供了有益参考。
银银合作能影响企业杠杆操纵吗？——基于银行联合授信的准自然实验
摘要
参考文献
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| 1 | 2013-2022年A股上市公司的内部融资条件、外部融资环境 | 946.6 (KB) |  |
| 2 | 2013-2022年A股上市公司的企业融资约束、地区金融监管强度、企业杠杆操纵、银行联合授信 | 1148.8 (KB) | |
| 3 | 2013-2022年A股上市公司的企业未来的债务违约风险、企业杠杆操纵 | 1366.9 (KB) | |
| 4 | 2013-2022年A股上市公司的信贷错配、企业内部控制质量、管理者短视主义 | 1870.7 (KB) | |
| 5 | 2013-2022年A股上市公司的信贷错配、企业内部控制质量、管理者短视主义 | 1870.7 (KB) | |
| 6 | 2013-2022年A股上市公司的资产规模、账面杠杆率、盈利能力、成长性、现金流状况、上市年限、是否国企、股权集中度、独立董事比例、地区市场化水平、GDP增长率、人均GDP、货币政策、地区金融发展水平、金融科技水平、银行竞争强度 | 3364.0 (KB) | |
| 7 | 数据及程序代码 | 2324.1 (KB) |  |
引用本文
王生年, 黄纪晨, 任超. 银银合作能影响企业杠杆操纵吗？——基于银行联合授信的准自然实验[J]. 财经研究, 2025, 51(6): 138-152.
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