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108构建与高质量发展相适应的政府债务管理机制，推进地方融资平台改革转型是落实“十五五”财政可持续的重要任务。文章在构建融资平台市场化转型指标体系并采用熵权-TOPSIS法测度的基础上，基于依申请公开收集整理的241个城市债务置换数据，实证检验了首轮债务置换对融资平台市场化转型的影响效应与作用机制。研究发现，债务置换显著促进了融资平台市场化转型。机制检验显示，债务置换同时产生减负效应与道德风险效应，前者通过降低付息负担、实现政企信用切割、缓释隐性债务风险支撑市场化转型，后者通过激励地方投资扩张形成负向制约。综合来看，减负效应整体占优。异质性分析显示，债务置换对融资平台市场化转型的促进作用在期限错配严重、非标依赖度高、信用评级低以及PPP融资依赖度低的样本中更为显著，印证了两条机制此消彼长的边界条件。研究结果为统筹化债与转型提供了新的经验证据和政策参考。
债务置换能促进地方融资平台改革转型吗？
摘要
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引用本文
李一花, 谢梦芮, 李林巍, 等. 债务置换能促进地方融资平台改革转型吗？[J]. 上海财经大学学报, 2026, 28(5): 95-109.
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