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278中小投资者能否有效参与绿色治理，是破解企业绿色创新动力不足与资源匮乏难题的关键。文章基于投资者互动平台的绿色问答构建绿色互动指标，刻画情绪宣泄、信息挖掘和决策参与三类“画像”，揭示了投资者绿色互动“画像”对企业绿色创新的影响。研究发现，仅后两类互动能够激励企业绿色创新，信息挖掘型互动抑制管理层短视，提升投资者创新风险容忍度，缓解绿色融资约束，决策参与型互动则主要缓解绿色融资约束，从而激励企业绿色创新。投资者绿色互动同时提升了绿色发明与非发明专利数量，且在高耗能行业、高外部不确定性以及重视投资者关系的企业中，创新激励效果更加显著。此外，投资者绿色互动提升了绿色与非绿色技术创新绩效，降低了企业环境治理费用，提升了ESG绩效。文章区分了中小投资者在绿色治理中的异质性表现，厘清了其影响企业绿色创新的路径与后果，从中小投资者积极主义视角拓展了企业绿色创新的动因研究，为完善企业绿色发展的市场激励路径提供了实践启示。
情绪宣泄、信息挖掘还是决策参与：投资者绿色互动“画像”与企业绿色创新
摘要
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引用本文
盛清慧, 熊艳. 情绪宣泄、信息挖掘还是决策参与：投资者绿色互动“画像”与企业绿色创新[J]. 财经研究, 2025, 51(11): 79-94.
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