自主配售权、关系投资者与IPO网下配售
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外国经济与管理 2015 年 第 37 卷第 09 期, 页码：
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摘要
2014年初，券商被赋予了IPO网下配售的自主权。本文以投资者参加定向增发申购的积极程度来衡量投资者—券商关系，利用自主配售期间投资者参加IPO网下申购和入围数据，研究了券商对支持自己承销业务的关系投资者如何给予“关照”。研究发现，投资者在2013年参加券商承销定向增发申购的次数越多，在2014年初该券商承销的IPO网下配售中，该投资者入围的概率越大。这种正相关关系的存在与券商IPO资源的相对多寡及投资者在定向增发申购中报价积极程度有关。进一步研究发现，券商对关系投资者关照的手段是在网下申购快结束时，将可能的价格区间泄露给关系投资者。本文的实证结果说明，券商自主配售权已成为其对关系投资者投桃报李的新手段。
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引用本文
郑 琦, 薛 爽. 自主配售权、关系投资者与IPO网下配售[J]. 外国经济与管理, 2015, 37(9): 0.
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