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45随着可持续发展理念深入人心，企业ESG表现已成为衡量企业可持续发展能力的重要指标。基于2011—2022年沪深A股公司数据，以企业行为理论（BTOF）和行为代理模型（BAM）为指导，实证检验了管理层薪酬激励行业参照对企业ESG表现的影响，研究发现：高于外部参照点的管理层薪酬激励能够显著促进企业ESG表现的提升；机制检验表明，管理层薪酬激励行业参照提高了分析师和媒体的关注度，并引起管理层对环境和社会责任的关注，可以提升企业ESG表现；异质性分析发现，重污染行业、受到环境规制约束以及管理层存在环保背景的企业，薪酬激励行业参照对ESG表现的正向影响更强；进一步分析发现，薪酬激励高于外部参照点的企业并未出现ESG脱耦的现象。本文从企业ESG表现和ESG脱耦方面揭示了管理层激励产生的效应，并基于外部关注和管理层关注探究影响机制，为优化企业激励方案提供了经验证据。
管理层薪酬激励行业参照对企业ESG表现的影响效应
摘要
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引用本文
田凌宇, 谢承轩, 程新生. 管理层薪酬激励行业参照对企业ESG表现的影响效应[J]. 外国经济与管理, 2026, 48(6): 78-95.
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