我国股权分置改革市场反应的实证研究
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上海财经大学学报 2008 年 第 10 卷第 06 期, 页码：74 - 81
摘要
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摘要
本文对我国1218家股权分置改革公司在股改期间股票的市场反应及其影响因素进行实证研究。研究表明:(1)股改公司的股票存在显著为正的累计超常收益,并且市场对股改公司的股票存在明显的提前反应;(2)股改公司股票的市场表现总体上呈现明显的"过度反应—修正"模式;(3)流通股东所获得的对价比率高、流通股东对股改方案支持度高的公司,股票的市场表现较好;(4)股改前的公司治理水平和流通股价/账面价值对股票的市场表现没有影响;(5)实证结果显示,投资者仅仅将股权分置改革视为一个短期的题材,而对其能给中国股市带来多大的长期效应缺乏信心。
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[2]陈汉文,陈向民.证券价格的市场反应:方法、背景和基于中国证券市场的运用[J].经济研究,2002,(1).
[3]李增泉,余谦,王晓坤.掏空、支持与并购重组:来自我国上市公司的经验证据[J].经济研究,2005,(1).
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[5]Griffin,D.and Tversky,A..The weighing of evidence and the determinants of overconfidence[J].Cogni-tive Psychology,1992,24:411~435.
[6]Jegadeesh,N.,and Tit man,S.Returns to buying winners and selling losers:I mplications for stock mar-ket efficiency[J].Journal of Finance,1993,48:65~91.
[7]Miller,D.T.,and M.Ross.Self-serving bias in attribution of causality:Fact or fiction?[J].Psychologi-cal Bulletin,1975,82:213~225.
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[5]Griffin,D.and Tversky,A..The weighing of evidence and the determinants of overconfidence[J].Cogni-tive Psychology,1992,24:411~435.
[6]Jegadeesh,N.,and Tit man,S.Returns to buying winners and selling losers:I mplications for stock mar-ket efficiency[J].Journal of Finance,1993,48:65~91.
[7]Miller,D.T.,and M.Ross.Self-serving bias in attribution of causality:Fact or fiction?[J].Psychologi-cal Bulletin,1975,82:213~225.
引用本文
陈斌, 吴超鹏. 我国股权分置改革市场反应的实证研究[J]. 上海财经大学学报, 2008, 10(6): 74–81.
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