《财经研究》工作论文
编号：WP2022-0027 online：22年5月16日
标题：数字普惠金融与传统农村金融：替代抑或互补？——基于农户融资约束放松视角 正式论文
作者：
单位：广东外语外贸大学 经济贸易学院，广东 广州 510016；广东外语外贸大学 金融学院，广东 广州 510016；广东外语外贸大学 华南财富管理研究中心基地，广东 广州 510016
摘要：通过在信贷配给模型中引入主客观项目成功概率距离这一测算信息不对称程度的指标，文章创新性地构建了解释传统农村金融和数字普惠金融关系的理论模型，并提出了相关假说。研究主要得到如下结论：第一，数字普惠金融的发展具有显著边际增加农村信贷供给总量的“总量效应”。数字普惠金融的发展显著提高了农户当期消费与持久性收入的相关度，并且显著弱化了农户投资对储蓄的依赖性。第二，数字普惠金融表现出对不同阶层农户具有异质性影响的“结构效应”，并对于弱势农户的融资约束问题具有更强的放松作用。研究表明，相对于传统农村金融，数字普惠金融在某些方面更具有解决农村金融市场信息不对称问题的能力，二者之间更多地呈现出了有效互补而非简单替代关系。文章研究的政策含义是，在数字金融的兴起深刻而全面地改变了金融结构和业态的背景下，厘清数字普惠金融和传统农村金融的功能边界，构建二者有机耦合的新型农村金融体系，是新时期农村金融发展具有重要战略意义的政策选项。
关键词：融资约束; 主观与客观项目成功概率; 数字普惠金融; 传统农村金融
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