《财经研究》工作论文
编号：WP2022-0013 online：22年3月10日
标题：卖空约束放松与企业劳动收入份额 正式论文
作者：
单位：无锡太湖学院 会计学院，江苏 无锡 214063；上海国家会计学院博士后科研流动站，上海 201702；中央财经大学 会计学院，北京 100081；广东外语外贸大学 粤港澳大湾区会计与经济发展研究中心，广东 广州 510006；中国人民大学 商学院，北京 100872
摘要：利用融资融券制度推出的外生冲击，本文考察了放松卖空约束对企业劳动收入份额的影响。实证结果表明，卖空约束放松显著提高了标的企业未来的劳动收入份额。机制检验发现，缓解企业未来融资约束是卖空约束放松提升劳动收入份额的重要途径。进一步研究发现：（1）卖空约束放松显著降低了企业未来的债务融资成本；（2）当企业面临的信息不对称问题更为严重、公司治理环境越差时，卖空约束放松对劳动收入份额的促进作用更为强烈；（3）“卖空威胁恶化企业产品市场表现”这一竞争性假说并不影响本文的研究结论。本文的研究不仅丰富了卖空约束放松的经济后果以及劳动收入份额影响因素的相关文献，对于如何通过深化资本市场改革提高劳动收入份额，以实现民生福祉达到新水平的时代目标也具有重要的现实启示。
PDF：
