《财经研究》工作论文
编号：WP2020-0074 online：20年10月26日
标题：政府背景客户关系能否缓解民企融资约束问题？ 正式论文
作者：
单位：中央财经大学 商学院，北京 100081；清华大学 经济管理学院，北京 100084
摘要：“融资难、融资贵”问题一直是困扰中国民营经济的一大顽疾，在政府占据主导地位的我国资本市场，如何科学合理发挥政府的作用帮助民企纾困一直是个极具现实意义的话题，也是当前疫情期间需要认真总结的经验教训。本文从供应链上风险传递的视角，检验了政府背景大客户通过降低供应链上违约风险，从而缓解民营企业融资约束的作用机理。实证检验发现：政府背景大客户能够有效降低企业融资约束水平。尤其在民企处于市场竞争环境激烈、地区经济欠发达、地域信用环境恶劣、宏观经济不确定性高的不利条件下，政府对民企的融资扶持力度更强。本文的发现不但解释了一些地区民企竞争政府采购合同的原因，并且揭示了在困难时期，政府采购订单起到了稳定地方融资环境和经济的作用。
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