《财经研究》工作论文
编号：WP2019-0001 online：19年5月23日
标题：交易所一线监管能甄别资本市场风险吗?——基于年报问询函的证据 正式论文
作者：
单位：吉林大学 商学院，吉林 长春 130012
摘要：强化交易所一线监管作用，是近年来中国资本市场监管补短板的重要举措。文章基于年报问询函，深入探究了交易所对中国上市公司盈余管理行为能否具有“吹哨者”的风险甄别能力。研究结果显示，企业应计盈余管理程度越高，问询函接收概率越高，并且在收到年报问询函的企业样本中，问询函精确性和准确性也越高，反映了问询函具有精准识别的功能。截面分组发现，问询函对非国有企业、深交所上市公司，以及媒体关注度高、法制环境好的企业，盈余管理的识别效果更加明显。扩展性检验发现，问询函对于相对隐蔽的真实盈余管理同样具有甄别效果，并且能够通过影响企业未来会计绩效促使其真实价值的回归。文章为中国现阶段监管方式创新性转型的实施效果提供了经验证据。
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